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面對(duì)日益嚴(yán)峻的通脹威脅，近日召開的2011年中央政治局會(huì)議再次發(fā)出了“保持物價(jià)總水平基本穩(wěn)定”的信號(hào)。而作為中國央行掌門人的周小川，更是強(qiáng)調(diào)“必須采用一切可利用工具來對(duì)抗通脹”。
從目前的情勢看，“三率齊升”———即匯率、利率、存款準(zhǔn)備金率的上調(diào)將作為央行此輪對(duì)抗通脹的主要工具。實(shí)際上，自2010年下半年以來，在適當(dāng)寬松貨幣政策轉(zhuǎn)向穩(wěn)健貨幣政策的進(jìn)程中，中國央行已經(jīng)開啟了緊縮性政策之門，存款準(zhǔn)備金率、利率已經(jīng)輪番加碼，到目前為止，央行已經(jīng)上調(diào)了8次存款準(zhǔn)備金率和3次利率。而且，存款準(zhǔn)備金率和利率存在繼續(xù)上調(diào)的空間。
面對(duì)全球超發(fā)貨幣的泛濫和國際大宗商品價(jià)格的不斷上漲，匯率同樣是紓解通脹的有效工具。過去，人民幣升值一直遵循著小步慢走的基調(diào)，即使在金融危機(jī)之下，中美匯率交鋒不斷白熱化的情勢下，美國“逼宮”人民幣匯率大幅升值也沒有取得實(shí)質(zhì)性的效果。國際清算銀行發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2010年人民幣實(shí)際有效匯率升4.72%，基本落在了市場多數(shù)預(yù)期的3%～5%升值幅度。
今年人民幣繼續(xù)保持升值趨勢早已是市場共識(shí)，但究竟升值幅度會(huì)有多大，卻是眾說紛紜。不過在當(dāng)前的國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢作用下，人民幣匯率又開始頻頻創(chuàng)新高。來自中國外匯交易中心的最新數(shù)據(jù)顯示，2月21日人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6.5705，連續(xù)第三個(gè)交易日改寫了匯改以來的新高紀(jì)錄。2011年人民幣匯率升值的幅度究竟會(huì)有多大？還將延續(xù)過去那種蝸牛式的步調(diào)艱難前行嗎？
從最新的情勢看，今年人民幣升值存在“被迫”快進(jìn)的可能性，全年升值幅度或許將會(huì)達(dá)到6%～8%。從國內(nèi)的情況看，防通脹是首要任務(wù)，在緩解輸入型通脹和海外熱錢的瘋狂流入方面，人民幣匯率升值是有利于減輕國內(nèi)通脹壓力的。同時(shí)，中國正處在加速人民幣國際化的進(jìn)程中。在2009年4月，國務(wù)院決定在五個(gè)城市設(shè)立用人民幣同香港、澳門和東盟成員國貿(mào)易的試點(diǎn)工程。2010年，該工程擴(kuò)大至20個(gè)省市。從國際的情況看，美國的失業(yè)率依然居高不下，美聯(lián)儲(chǔ)的量化寬松政策尚難結(jié)束，連伯南克都感慨美國失業(yè)率回歸常態(tài)仍需數(shù)年。盡管近期的北非和中東局勢使得美元又成了資金暫時(shí)的避風(fēng)港，但局勢一旦好轉(zhuǎn)，美元指數(shù)疲弱的態(tài)勢還將依舊，這將推動(dòng)人民幣對(duì)美元匯率的走強(qiáng)。
此外，近日中國政府在人民幣匯率問題上面臨的壓力也越來越大，被迫作出一定讓步的可能性不斷加大。有分析認(rèn)為，在上周召開的巴黎G20峰會(huì)上，中國方面有保留地同意國際社會(huì)對(duì)其備受批評(píng)的匯率政策進(jìn)行嚴(yán)密的審視，這與此前中國官員一直強(qiáng)調(diào)中國自行決定人民幣升值步伐的口徑出現(xiàn)細(xì)微差別。事情之所以會(huì)如此，是因?yàn)楸坏凸赖娜嗣駧旁獾搅嗽絹碓蕉嗟姆磳?duì)，其中包括那些過去從未在匯率問題上讓中國難堪的發(fā)展中國家。
同時(shí)，央行官員也發(fā)出了人民幣升值或?qū)⒖爝M(jìn)的吹風(fēng)信號(hào)。央行貨幣政策司副司長邢毓靜23日在香港參加一個(gè)會(huì)議時(shí)表示，如果我們看看人民幣國際化的歷史進(jìn)程，你會(huì)發(fā)現(xiàn)有時(shí)候需求會(huì)增加得非�？�。如果市場有需求，為了便利貿(mào)易和投資，變化可能比我們此前想象的來得快。
總體來看，不論是從國內(nèi)外的經(jīng)濟(jì)形勢和通脹壓力看，還是從中國政府在G20上的立場態(tài)度以及央行官員近期釋放的強(qiáng)烈信號(hào)來看，2011年人民幣匯率升值的步伐或?qū)ⅰ氨黄取笨爝M(jìn)，盡管漸進(jìn)式升值的主基調(diào)尚難以改變。 |
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